中国香港最知名的房地产开发商近日纷纷出售在中国大陆的地产，撤离市场，不能不引人注目，给投资者敲响警钟。中国的房地产行业再次成为投资领域的热门话题，而这次却是因为坏消息。去年临近年底时，郑裕彤家族放出了新世界中国地产(New World China Land)、新世界发展有限公司(New World Development)和周大福持有的约400亿港元价值的地产。公司决定将以后的重心放在中国东部大城市，相比于高风险资产，还是选择了虽然较低却更为稳定的回报。
郑裕彤家族此举反映了一直伴随着房地产投资的不确定性，这种不确定性首先来自于一线城市和其他地区之间天差地别的房价。
中国的大城市，以上海为首，房地产业真可谓是热火朝天。这些城市的房地产太过火热，以至于在临近三月底时，地方政府要求商业银行停止为六家最大的地产经纪商提供抵押贷款一个月。过去十个月中，上海的房价飞涨了近50%。而在深圳，截至今年二月，房价飙升幅度甚至超过了50%。
一线城市房地产火热，而市场总体却在以惊人的速度减缓，其衰退的程度大到足以需要在政策上采取合力行动。房地产市场衰退意义重大。二月下旬，中国人民银行出台新标准，全国范围内除几个最大城市外，第一次购房的首付要求从原先的25%降至20%，旨在为首次购房者提供便利。事实上，政府自2014年起就已经开始采取刺激措施，甚至六次降息。虽然上海、深圳和北京的房价上涨了50%，全国范围内的房价增幅仅为1.6%。统计数据表明，一月份，全国70个大型城市的房价涨幅为7.7%；另外，还有27个城市的房价出现回落。
据估计，全国范围内的空置房数量达1300万，新建房建设正在放缓。中国工程器械装备龙头企业中联重科(Zoomlion)称去年的净利润下跌了90%。约有15家中国房地产公司预计将由于市场衰退而亏损。三月，万达商业地产(Wanda Commercial Properties )发行的债券被评级公司标准普尔(Standard & Poor’s)降级为垃圾债券，惠誉评级(Fitch Ratings)也将其评级下调为“BBB”级(只比垃圾债券高两级)。
凡是较多涉足中国房地产的上市公司，几乎都面临着黯淡的前景。在香港上市的中联重科(HK:1157)3月25日股票交易价格为2.74港元，该公司股价自2011年上市后不久达到17.27港元的高位后，多年来一直呈下滑状态。在此交易价格下，其市盈率仍高达194（为方便比较，汇丰银行的市盈率仅为11.3）。二月，惠誉评级将中联重科大部分债务评级下调，以反映出其“2015年恶化的财务状况，且2016年并无明显改善”。中联重工2015年的收入仅为其2012年收入的1/3左右。若能重新回到增长的状态，该公司的股价也许会大幅上升，不过，短期内似乎希望渺茫。
投资中国房地产开放商颇具风险，许多开发商都负有大量债务。在二线或三线城市有大量业务的开发商面临房价回落的问题，还受到产能大量过剩的影响。一线城市的开发商则要接受房价走势难以预测的现实，因为如今一线城市的房价已经远远高于正常预期水平，谁也不知下一步会往哪儿走。
目前，存在着诸多对房地产市场不利的因素，包括人民币贬值，经济增长放缓，大量房屋空置，政府出台措施防止市场投机，以及土地价格成本增加等等。
虽说如此，在经济繁荣的大都市拥有地产的开发商还是前景光明，毕竟，需求急剧飙升，连经济衰退的影响似乎都不那么明显了。
恒大地产集团(Evergrande Real Estate Group，HK: 3333)是中国按销售额计最大的地产开发商，?其股票价格自2015年1月至今年4月25日几乎翻了一番，涨至5.90港元，市盈率为7.1。恒大的总部设在广东（其下还有广州恒大足球俱乐部），在全国约一百个城市都有工程项目，不过重心还是在珠三角和大城市。去年，恒大从新世界发展有限公司买下大批地产，根据彭博的数据，恒大已经成为中国198家上市的房地产公司中负债最多的公司。四月，标准普尔将恒大的债券评级降至CCC+，?因为考虑到虽然债务增加，恒大在此基础上的发展也很迅速。
不仅是恒大，中国建筑商的总负债水平自2012年至2015年几乎增长了三倍，高达人民币3万亿元。中国按收入计排行第三的开发商绿地控股集团(Greenland Holdings Group，SHA: 600606, HK: 337)境况也不太如意，4月25日，其在港上市的股票价格仅为3.23港元，不足一年前的一半，
不仅是大陆，香港也面临着严峻的形势。房地产交易量回落，大型开发商纷纷为新楼盘打出折扣吸引买家，而此前，大家都要排着队抢购。不必说，这些公司的股价自然也受到重创。新鸿基地产(Sun Hung Kai Properties，HK: 0016)自二月至四月下旬成功实现了反弹，不过98港元的股价和去年的134港元相比，还是低了许多。太古地产(Swire Properties，HK: 1972)境况稍好，当天股票交易价为21.15港元，其年度高位略高于27.20港元，多亏了在大城市和高端地产领域的业务，股价才不至于下跌过猛。
历史也许表明，放弃香港的房地产是一个错误。历史上，房价下跌过多次，但总会强势回归。因此，在低价时买入股票也许才是上策。而这并不适用于中国大陆的房地产市场，因为大陆的市场并无先例可以参考。总而言之，小心谨慎比什么都重要。
